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2021年5月，明阳智能发布公告称将投资建设年产 5GW 光伏高效电池和 5GW 光伏高效组件项目，2021 年 5 月开始，爱康集团相关的 HJT 产线陆续进入建设期，预计下半年设备将逐步入场并投产出片。

硅片、电池的多种技术路径之争也产业不断输送着新鲜血液。随后的战事，又会展示出怎样的走向。

同样，切片过程中损耗和良率也远优于竞争对手。例如隆基股份，在设备端参股连城数控，使得成本端具备名明显的竞争优势。在大尺寸硅片收获成功后，近期中环又推出了更大尺寸218.2系列硅片。中环的毛利率，长期保持在17%到20%之间，所以这一轮降价，不是寻常的小打小闹，而是真刀真枪地硬砍利润，可以预见，中环2021年的年报、乃至于2022年的一季报业绩，都不免会受到影响。中游产业链价格下降的幅度可能会超过预期，明年看电站的脸色行事，将成为大概率事件，眼下，硅片的降价已然释放了信号，而从硅片环节本身的产能规划上更能清楚地发现问题。

但是，仔细深入到制程中发现，这个行业其实是一个精细活。182的优势便是边际成本，可以将M6生产线改造成182(M10)的生产线，获取超额收益，并且性能稳定，备受市场青睐。11月30日，隆基股份率先宣布下调硅片价格，下降0.41-0.67元/片，降幅约为7.2%-9.8%。

在光伏产业链中，硅片是链条的中游核心，因此具备向下传导硅料涨价压力的能力，这就导致硅片价格也随着硅料持续上涨。据Solarzoom的测算，截止硅片降价前夕，硅片企业的毛利率空间仅为5%。这场价格战，可能会持续一段不短的时间，考验的是硅片企业的资本实力与产业布局。在此之前，拥硅为王是光伏产业链的核心逻辑，也就是谁拥有了硅料产能，谁就能获得市场的认可。

下游企业的预期由衰转盛，这是硅片降价带来的第二重预期反转。而就在隆基股份降价后的第三天，中环股份也随之宣布下调硅片价格，下降0.52-0.72元/片，降幅为6.04%-12.48%。

如今大幅下调售价后，部分硅片企业很可能即将进入负利润时代，各企业间的竞争将会显著加剧。总的来看，光伏是未来若干年中的重要产业，今年的极致内卷是行业局部企业对于向好预期的过渡释放，这势必是一种短期行为。任何的事物都有一个界限，就好像再强大的公司其股价也有下跌的一天。如今事情的发展似乎正朝着我们的预期迈进。

而对于竞争力较差的硅片企业而言，他们好不容易才抢到硅料订单，并不具备充足的议价能力，当龙头企业已经开启降价，他们将会处于夹层之中。持续扩产带来的产能增加需要释放，但同时他们又失去了对于下游企业的议价能力，这就开始考验他们对于上游硅料企业的议价能力，如同时布局硅料与硅片的企业，就会减少硅片降价带来的影响北极星太阳能光伏网获悉，近日，通威股份发布公告称，12月6日，中国证监会第十八届发行审核委员会2021年第132次工作会议对公司公开发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次公开发行可转换公司债券的申请获得审核通过。

据了解，通威股份于今年4月13日发布的公开发行A股可转换公司债券预案显示，公司拟发行可转债募资不超过120亿元，用于光伏硅材料制造技改项目(二期高纯晶硅项目)、光伏硅材料制造项目(二期5万吨高纯晶硅项目)、15GW单晶拉棒切方项目和补充流动资金。公司15GW单晶拉棒切方项目产品为单晶硅棒，主要供应内部切片业务使用，属于整体硅片业务的一个环节。

通威集团曾表示，本次新增高纯晶硅产能旨在应对光伏平价上网的上游原材料需求，致力于为光伏产业链提供低成本、高品质的高纯晶硅。其中56亿元投向乐山二期和包头二期高纯晶硅项目，29亿元投向15GW单晶拉棒切方项目，35亿元用于补充流动资金

不过，正所谓树大招风，光伏行业的高景气度以及硅片环节的高盈利性也吸引了一众新玩家：宇晶股份、和邦生物、双良节能等圈外人相继宣布投建硅片产能，加之原有企业也在大肆进行产能扩建，未来几年硅片环节的产能过剩已经成为业内的共识。从隆基和中环的调价情况来看，中环几乎在每一个尺寸都与隆基形成了对标，且售价均低于隆基。在经过了价格战的洗礼以后，市场格局通常更加明朗，头部企业的地位也将愈发稳固。参考其他行业，价格战最受伤的往往不是头部企业，而是市场中的第二梯队和第三梯队。尤其是当行业处于成长期时，企业的营运资本需求和固定资产投资需求迅速扩大，稍有不慎，便有可能陷入到困境之中。回首2021年，M10和G12单晶硅片价格从年初的3.88元/片和5.48元/片分别上涨至最高点的6.87元/片和9.1元/片，涨幅分别达到41%和32%。

同时，硅片企业在2021Q3的存货规模均出现了大幅增长，比如隆基股份同比增长88%，中环股份同比增长83%，上机数控同比增长257%等。而在中环长期主推的210产品方面，他们也有6%左右的降幅。

由此可见，两者之间的对垒，愈发激烈，价格战似乎一触即发。另一方面，也可以刺激下游需求，保证存货的正常周转，并借此提高市占率。

对于硅片环节而言，一旦价格战正式开启，市场中处于第二或者第三梯队的企业无疑会受到更大的影响，毕竟它们不具有成本优势，同时在融资能力上也稍逊一筹。正是在海外需求的支撑下，硅片企业可以尽情享受这涨价所带来的欢乐，即使中游的电池片和组件企业一片哀嚎。

而生产成本，只是活下去的基础而已。不过，虽然国内市场景气度下降，但海外市场对于高组件价格的接受度尚可光伏企业在2021年前三季度的营收增长并未受太大影响，14家主要企业的营收增速中位数达到56.61%，像天合光能、晶澳科技等海外业务常年接近70%的组件企业营收增速均超过56%。不过，根据10月份和11月份的市场信息来看，年底的抢装潮并未如期而至，同时电池片、组件企业的开工率也处于历史同期最低。受此影响，国内下游光伏电站投资者选择了观望，光伏装机需求也大幅低于预期。

当然，存货的增长并非是受到产品滞销的影响，而是随着企业营收的增长，所需营运资本也相应增加，同时对于Q4的装机预期较高继而提高了备货水平所致。由此所带来的影响，除了光伏行业有望迎来2022年的装机大年以外，未来十余年的硅片市场格局也有可能就此奠定。

所以，对于硅片环节而言，在下行周期中比拼的并不是生产成本，而是企业的经营能力、融资能力、产品(技术)、品牌、渠道等。当然，对于硅片企业而言，销售渠道也同样重要，尤其是长久、稳定的合作关系，这在产能过剩时期尤为重要。

所以，从这个视角来看，处于成长期市场中的头部企业，似乎更乐于展开价格战。此时，作为影响电池组件发电功率和使用寿命的硅片质量，就成为了关键因素之一。

比如厚度为165m的产品，158.75尺寸中环比隆基低0.02元/片，166尺寸低0.32元/片，182尺寸低0.05元/片。而品牌作为产品质量、企业信誉的符号，其重要性不言而喻，甚至于，其会像CPU品牌intel一样，影响终端产品的销售。上周，隆基股份和中环股份两大硅片巨头相继宣布下调产品价格，硅片环节持续一年多的上行周期或将迎来拐点，而被压抑了一年之久的国内光伏装机需求也有望得到彻底释放。在新玩家不断涌入、存货水平大幅增加、下游需求未及预期等多重因素的影响下，叠加硅料价格的下跌预期，两大硅片巨头相继宣布下调硅片价格，也在情理之中。

同时，虽然硅片环节不具备消费属性，但产品(技术)、品牌和渠道三者同样缺一不可，毕竟光伏电站的投资决策属于高卷入行为，资方需要进行大量的调研。头部企业凭借技术、产能等方面的优势，一般都能够全身而退。

当然，任何行业的洗牌，价格战只是表象，低成本、低价格并非竞争的全部。比如当年的家电行业也曾出现过数次大规模的价格战，但最终走出来的美的、格力和海尔并非仅仅依靠低价倾销，而是它们不约而同的抓住了竞争的核心产品、品牌和渠道。

虽然目前硅料价格仍处于高位，但随着协鑫、通威等企业新增产能的投产，硅料降价也只是时间问题。一方面，硅片价格的下调，会让潜在进入者愈发谨慎，同时也给硅片环节的扩产热情降降温